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不分红未必不是好基金

2022年09月21日 香芹菜财经网

不分红未必不是好基金

不分红未必不是好基金 更新时间:2010-1-21 2:07:00   新年伊始,基金分红的大戏拉开帷幕。数据显示,1月份以来,已有23家基金公司旗下67只基金实施分红,累计分红总额高达209.69亿元。这一分红额度占到了2009年全年分红总额的32.61%。

面对奔袭而至的基金分红潮,有人跃跃欲试,有人懊恼不已。“那只基金马上要分红了,我要不要在它分红前买一点?”“真后悔买了这只基金,人家都分红,它却一毛不拔。”连日来,笔者身边总有这样一些关于基金分红的咨询或抱怨。

其实,投资者大可不必对基金是否分红过于在意,基金的分红就好比把你左口袋里的钱拿出来放到右口袋里,并没有增加你的收益。衡量基金业绩的最主要标准是基金净值的增长,分红只不过是基金净值增长的兑现而已。那么,为什么有的基金分红,有的不分?基金分红到底好不好?

首先,按照证监会《证券投资基金运作管理办法》有关规定,基金应该实施分红。但由于规定不够细化,操作起来灵活性很大,这致使有的基金经常分红,而有的基金却长时间不分红,由此,引发了社会各界对一些不分红基金的置疑。

针对这一情况,2009年4月,证监会出台了《证券投资基金收益分配条款的审核指引》,对基金分红做了一些“硬性”规定,明确了“基金可分配利润”、“基金收益分配基准日”等关键要素和概念,并首次规定了收益分配的时间期限,取消了容易产生歧义和争议的条款和内容。

其次,分红有利有弊。《指引》出台后,大部分基金公司的分红“积极性”大大增强,但这并不能说明基金分红就一定好,更不能说分红多的基金就是好基金,而分红少的基金就不是好基金。

对基金公司来说,分红的动力可能远远不如投资者的要求那么强。因为目前国内基金公司的收入来源主要是申购费和管理费,而管理费是按基金资产的一定比例来收取的,基金规模越大,基金公司收取的管理费就越高,而分红会降低基金规模,这自然是基金公司所不愿意的。但法规和基金合同有规定,必须按约定分红,一些基金也迫于持有人和社会的压力而进行分红,而更多的基金公司把分红作为一种促销的手段,吸引投资者购买,而且分红当日,由于基金净值会因为除权而降低,这样,一些对基金不是很了解的人就有可能因为该基金“便宜了”而予以购买。

但对投资者来说,在许多情况下,分红也许并不是一件好事情。

其一,基金分红实质上只是一个数字游戏,分红只是投资者将赚到的钱从净值的一部分转为现金,投资者的总资产并没有增加。

其二,从市场趋势来看,基金在市场上涨的情况下进行分红,可能会有损投资者利益。如果市场上涨趋势明朗,基金要分红,就必须卖出一部分正在上涨的股票等基金资产,这样一方面加大了基金的相关费用,另一方面也降低了基金的预期收益,对投资者来说,得不偿失。所以,此时不分红对投资者有益。但如果市场下跌趋势明朗,分红可以帮助投资者锁定收益。然而,在实际操作过程中,情况远比想象中的复杂。正如在2006年-2007年的牛市中,许多基金都实现了巨额可分配利润,但由于没有及时分红,在2008年的熊市中又将到手的收益还给了市场。因此,能否踏准市场节拍进行分红,分多少红,是衡量一个基金公司水平高低的重要标准。

其三,不同的分红方式,对投资者的影响也不一样。目前开放式基金的分红有现金分红和分红再投资两种方式。从长期投资的角度出发,分红再投资方式要好于现金分红,因为分红再投资可以有效地发挥复利作用,为投资者带来较好的投资效果。同时,分红再投资不用缴纳基金申购费。因此,如果投资者选择的是现金分红,且在分红后想再投资该基金,还要再缴申购费,这对于选择现金分红的持有人来说,还不如不分红。

再其次,投资者应该理性看待分红,树立正确的理财观念。在正确理解基金分红的基础上,投资者还应该认真学习投资理财知识,建立投资组合,较好地把握市场趋势,不要仅仅依靠基金分红来被动地锁定收益,在理财目标已经实现或市场发生逆转的情况下,应该主动地落袋为安。

而对于基金公司来说,应该在遵守相关法律法规和基金合同的约定的前提下,把持有人的利益放在首位,不唯规模,不唯管理费,在合理正确地判断市场的情况下,适时分红,帮助投资者及时锁定收益。只有这样,才能赢得投资者的信任,基金也才可能长久地发展下去。

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